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市净率多少才合理

市净率多少才合理:

市净率表示你每股股票对应的公司的净资产的比,股价10元,市净率2.0就是说你花了10元,买到该上市公司5元的净资产。在公司持续赢利的情况下,市净率越小,风险越小,各行业的市净率的合理值是不固定的,在中国一般很少关注市净率,因为99%中国人炒股是投机心理,不是去投资。搞长线要特别注意市净率指标

简单的讲,市净率的高低,体现的是公司资产的赚钱能力。

比如,在PE值都为20时,

A公司的市净率为1,那么该公司净资产收益率在5%。

B公司的市净率为2,那么该公司净资产收益率为10%。

C公司的市净率为10,那么该公司的净资产收益率为50%。

一句话,在风险相同的前提下,资金收益率会趋同。从而导致不同行业的市净率不同。,高市净率的行业成长性高(一般是朝阳产业,市场还不成熟,对中国来说比如环保,服务外包,生物科技,网络,咨询等),低市净率的行业成长性小(市场很成熟,竞争激烈,如钢铁,基建,电子产品制造,纸业等),具体的还要分析该公司的市场前景,科研投入,销售模式,公司性质等综合分析。

市净率多少才合理

从巴菲特价值观看市净率多少好:

我们来看看巴菲特是怎么计算内在价值的。

在《巴菲特致股东的信(精华篇)》一书第28页和29页里面,我们可以看到巴菲特遵循的计算内在价值的一些简化步骤:

1、评估有形资产和无形资产的价值,以估算一家企业或一笔投资在其预期寿命内每年将产生的现金流量。

2、将未来的通货膨胀率考虑在内,并根据这一假定比例对企业的现金流价值进行扣除和调整。

3、额外扣除你预计的企业风险(巴菲特增加了这一步骤,以防他的假设出现失误)。

4、将这一总数除以企业已发行股票的数量。

现在,我们将这一数字与买入几乎无风险的国债时的贴现现金流量进行比较。如果公司投资的内在价值更高,它便通过了巴菲特的经济测试。这就是值得考虑的投资。

由于很少有人具有巴菲特的商业敏感性,因此他为我们提供了计算伯克希尔公司内在价值的指标:每股账面价值。账面价值是以美元为单位,用企业的全部资产减去其负债而测算的价值。如果这一数字为正值,而且显示出增长趋势,那么这个企业就是健康的。如果为负值,你需要更仔细地进行观察。

巴菲特希望伯克希尔公司的股票以公平价格交易,而不是以过高的价格交易,他希望股票价格尽可能接近于其内在价值或账面价值。

从上面的叙述中,我们可以知道巴菲特和格雷厄姆一样,把账面价值即净资产近似的看作企业的内在价值。如果股价高于每股净资产,比如市净率高于1倍,那么就表示可能是高估了,如果市净率低于1倍,那么就表示可能低估了,当市净率等于1倍时可以认为是合理。

如何合理利用“市净率”指标进行选股

不少投资者在进行选股时都喜欢参考“市净率”这个指标,认为市净率越低的股票越有投资价值。真实情况是不是这样呢?投资者第一感觉就是当然市净率越低越值得投资,实际上,大量前些年选择以钢铁、交通运输类股票为代表的典型的市净率低的投资者,如今却都亏损累累,远远跑输绝大多数市净率高的公司股票。针对这一现象,本文主要总结以下几个主要观点,以供参考:

 1、同一公司(行业属性特别类似的可类比到同一行业,比如钢铁业)纵向对比,在公司正常经营的前提下,理所当然的是市净率越低越好。在这一情况下,市净率这个指标更能体现股票的安全边际,投资者可以先假设最悲观状况下上市公司破产,投资者可以按照净资产来变现。对于投资者来说,按照市净率标准来看,就是股票市净率越低,其风险系数越少一些。总结成一句话为:同一股票市净率越低时越好。

 2、不同公司(或行业)横向对比,在公司正常经营、股价没有出现非理性的概念炒作的前提下,则是市盈率越高越好。在这种情况下,由于市场本身的选择效应,市净率高的公司(或行业)往往反映的是其成长性更高。而股价长期上涨的核心又在于成长性,所以市净率高的股票一般在未来会有更大的收益。从a股20来年的历史来看,长期走牛的公司,基本都是市净率处于较高水平的公司,而市净率低的行业或个股,则长期走势较弱。即使在整体性的大牛市里,仍然是轻资产类的市净率高的公司跑赢市净率低的公司。单说今年,科技、网络、传媒、信息、高端生物医药和医疗器械等市净率高的行业股票继续大幅跑赢了钢铁、有色、纺织、化工和运输类等低市净率行业股票。总结成一句话为:不同股票市净率越高的越好。

 3、市净率也应该适当的动态来看。盈利的公司股票,每个季度财报后净资产都会因为盈利而增长;同理亏损的公司股票,每个季度财报后净资产都会因为亏损而降低。因此,在选股时就应考虑这方面的因素。

 4、应注意分辨净资产的资产特性,这可以帮助投资者理解部分公司市净率“异常”的现象。有些优秀行业的公司有时候也会市净率较低,这主要是因为可能出现某种一次性的大笔收入(诸如政府奖励或赔偿等),甚至是可能是ipo时超募资金带来的大量现金所致。对于这类公司,要视具体情况理性看待期市净率。

  5、市净率低于1不意味着具备完全的安全边际。这种情况又叫破净,很多人认为估价破净了就是绝对的安全,实则不然。因为:第一,资产评估有滞后性,现在的净资产指标说不定由于资产折旧等方面的影响在下一个报告期变得更低;第二,亏损的公司,本身每天都在不断蚕食着越来越少的净资产;第三,资产质量很差的公司,即使真的破产清算,不排除大量资产都会再度打折。

  6、高市净率公司也应注意安全边际。虽然说不同股票市净率越高的越好,但是如果你去买那种短期内由于概念炒作后导致的高市净率公司股票,则忽略了安全边际,这显然是错误的。实际上,为何不看看他在炒作之前的市净率呢?这个时候,别忘记了还有第1条。

综上所述,投资者在选股时,应合理利用“市净率”这一指标,不可简单以市净率高低论优劣,最好是以公司的成长性为基础,辅助参考市净率进行选股,方可选出优秀的公司来。

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