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新股破发是什么意思

新股破发是什么意思:

新股破发中的发是指股票的发行价格。新股破发是指股票发行上市当日就跌破发行价,在一级市场申购中签的股民也是要赔钱的。在股市中,当股价跌破发行价时即为破发。而普遍情况,特别在牛市行情中比较少见,在市场徘徊期常见到。

新股破发

新股破发的原因是什么:

对于新股频频破发的原因,市场普遍认为,市场低迷并不是主因,发行价格和市盈率偏高才是祸首。

在新股的发行中,投行可以同时兼任多重角色,既可以是企业上市的保荐人、承销商,财务顾问,同时也可能是股东,这种直投、保荐、承销的多重角色意味着利益的直接相关。募集资金额越高,意味着可以获得的承销费更高,而如果有直投的话,其所获得的回报更为丰厚。

现实情况确实如此。据了解,一些券商对ipo项目超募资金部分收取5%至8%的承销费,这明显要高于正常的标准。在投行与企业利益趋同的情况下,投行无疑更有动力将发行价定高。

“三高”现象频现的主要症结在投行。在她看来,投行对于估值判断并不准确,其原因主要出在两方面:一是专业能力,二是缺乏自律。

其实自新股发行频现“三高”以来,投行在其中担任的角色就一直备受质疑。很多人认为,保荐机构或主承销商与发行人同属利益共同体。所以保荐机构与承销商可能会失去客观公正性。

一般来讲,新股定价通常可分为四个步骤:主承销商给出估值范围——研究员根据主承销报告出具定价报告——机构根据研究员报告向主承销商出具报价范围和申购数量——主承销商和企业确定新股发行价。而机构研究员主要就是根据主承销商出具的这份投资价值报告来了解。

据业内人士表示,一般情况下主承销商给出的估值会高于行业平均估值,而有些企业为了提高融资额度还会刻意提高估值范围,以此来提高在路演时研究员心中的目标价。此外,对机构研究员来说,如果给公司的报价过低,那么以后去上市公司调研或许就不会被接待,因此给出的估值范围都会和主承销商给出的范围相差无几。

跌破发行价的股票:

2011年以来破发新股一览

  
发行价
发行市盈率
首日收盘价
首日均价
主承销商
万达信息
28.00
87.5
24.60
25.16
民生证券
迪威视讯
51.28
77.7
44.00
45.70
中信建投
东方国信
55.36
92.65
47.95
52.75
广发证券
天瑞仪器
65.00
72.63
54.16
55.50
东方证券
风范股份
35.00
59.22
29.96
27.97
申银万国
鸿路钢构
41.00
68.75
38.31
39.00
广发证券
亚太科技
40.00
67.8
34.50
33.20
东兴证券
新都化工
33.88
76.13
29.60
28.78
西南证券
司尔特
26.00
63.41
23.94
23.72
宏源证券
华锐风电
90.00
48.83
81.37
72.54
安信证券
通源石油
51.10
73
58.59
46.78
平安证券
先锋新材
26.00
123.81
28.70
24.70
建银投资证券
秀强股份
35.00
87.5
33.58
31.06
华泰证券
海立美达
40.00
67.34
39.36
35.12
安信证券
西泵股份
36.00
69.63
38.58
33.42
华龙证券
振东制药
38.80
82.58
39.03
33.80
中信证券
天立环保
58.00
63.04
66.74
57.72
西南证券
安居宝
49.00
69.01
47.70
42.91
国信证券

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