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如何避免股市黑天鹅事件?

  黑天鹅事件是什么?

在发现澳大利亚的黑天鹅之前,17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。但随着第一只黑天鹅的出现,这个不可动摇的信念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件,它在意料之外,却又改变一切。人类总是过度相信经验,而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。然而,无论是在对股市的预期,还是政府的决策,或是普通人日常简单的抉择中,黑天鹅都是无法预测的。9·11事件的发生、美国的次贷危机、我国的雪灾,都证实了这一点。

黑天鹅事件(Blackswanevent)指非常难以预测,且不寻常的事件,通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。从次贷危机到东南亚海啸,从9.11事件到“泰坦尼克号”的沉没,瑞士央行放弃瑞郎兑欧元汇价下限后,瑞郎的暴涨。黑天鹅存在于各个领域,无论金融市场、商业、经济还是个人生活,都逃不过它的控制的。

2014年十大股市黑天鹅事件

1、獐子岛8亿扇贝遭灭顶之灾机构躺枪

今年最大的黑天鹅非獐子岛莫属。10月30日晚间,停牌半个月之久的獐子岛突然宣布,因为北黄海遭遇异常的冷水团,公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾,受此影响,公司前三季业绩“大变脸”,由盈利变为亏损约8.12亿元。消息一出,业界一片哗然,扇贝去哪儿了?是“天灾”还是“人祸”?

2、成飞集成百亿重组遭否决军工股被撞腰

在经历约一年的重组筹划,堪称2014年第一牛股后,成飞集成的盛宴出人意料地夭折了。

12月13日,成飞集成公告称,由于主管部门国防科工局出具“终止”意见,其与沈飞集团、成飞集团的重组告终。成飞集成的公告显示,此次重组系由主管部门国防科工局叫停。公告称,中航工业于11月17日收到国防科工局复函国务院国资委的抄送件。“抄送件认为,该重组方案实行后,将消除特定领域竞争,形成行业垄断,建议终止此次资产重组。”

3、比亚迪股价暴跌成迷高管增持力挺

12月18日,“黑天鹅”来袭,比亚迪午后突遭恐慌性抛售,H股出现断崖式下挫,盘中最高跌幅达47%;a股受此影响以跌停报收。

对于比亚迪此番暴跌原因,市场有诸多猜测。在12月18日下午对机构的紧急电话沟通会议上,比亚迪方面对六大传言予以澄清说明:1、俄罗斯不存在大额汇兑损失的情况,比亚迪一年对俄罗斯的销售额仅几十万美元;2、电动汽车的所有运行都正常;3、电池厂正常运营;4、对于主要投资者减持的传言,经过和各位投资者沟通,也没有了解到;5、巴菲特减持的可能性不大,最近还做过一次沟通;6、王传福没有“出事”,其于17日仍在主持股东会,18日还与员工见过面。第二天,公司两地股价反弹,究竟是什么原因引发公司股价暴跌,还是没有结论。

4、接班人被传败家海翔药业身陷“赌债门”

事件的起因是有一位署名为“明石高峰”的基金公司高管在微博上爆料说:某药业公司老总退休后把位置让给儿子,结果儿子几个月内在澳门输了5亿元,由于追债的人追得太紧,没办法只能把股份全部贱卖了3.8亿元。这一消息随后在网上引发轩然大波,媒体纷纷将传闻的主角锁定为“海翔药业”,并引发公司股价跌停。对于这只突然飞来的“黑天鹅”,中小股东相当纳闷。

5、闰土股份董事长意外身亡

对于很多民营上市公司投资者来说,公司创始人的意外辞世,无疑是最大的“黑天鹅”。9月29日晚间,闰土股份发布公告称,董事长阮加根不幸于2014年9月28日晚意外逝世。当日下午,浙江上虞官方发布消息称,阮加根生前有焦虑、抑郁倾向。据警方初步调查,已排除他杀。受董事长意外坠楼身亡消息影响,闰土股份9月30日开盘大跌,收盘跌5.85%,收盘报18.18元。随后的10月27日,公司股价创出年内新低16.29元。

6、上海家化深陷“内斗门”高管纷扰何时休

距离葛文耀首次在微博上披露其与上海家化大股东平安信托的矛盾,已经过去两年多时间了,但上海家化与葛文耀之间的纠葛却一直在影响上市公司。

在这个过程中,上海家化内部问题逐渐暴露在外界面前,二级市场上,公司股价也多次跳水。

7、皖江物流陷百亿债务黑洞涉嫌信披违规被查

9月5日,皖江物流子公司淮矿物流被银行起诉、9月24日曝出167.49亿元债务危机并牵扯到19家银行、9月30日子公司淮矿物流向法院申请重整。“淮矿物流百亿债务危机”一事经过两个多月时间的发酵,已成为资本市场的焦点之一。

10月8日,皖江物流公告称,淮矿物流日前向法院申请重整,其债权债务将从上市公司剥离。公告显示,剥离淮矿物流后,皖江物流对该公司出资成本及应收款项等损失约29亿元。

8、乐视网遭遇政策“黑天鹅”

7月15日,有媒体报道,《乐视网被总局点名“严重违规”,与集成服务牌照方合作被中止》,该报道称,广电总局针对互联网电视及机顶盒下发监管令,其中一条便是要求牌照方对于总局正在查处的严重违规互联网企业,一定不要与之合作。报道指出,乐视网即是广电总局点名批评的互联网企业,广电总局告知7家集成服务牌照方不能再与乐视网合作。

7月16日当天,四个机构席位,合计卖出3.03亿元,占总成交比例24.31%。短短两天市值蒸发了63.5亿。

9、上交所爆乌龙算错除权价海润光伏市值损失8.5亿

6月12日,当日分红除权的海润光伏遭遇上交所系统价乌龙除权。除权后开盘参考价本应为7.95元,上交所给出的却为7.16元,导致海润光伏市值蒸发8.52亿元。当日股价一度跌至7.05元,在被临时停牌前共成交4309万元。随后交所和海润光伏公告称将共同担责,对当天上午卖出股票且实际成交的投资者实行差额赔偿。不过,二级市场投资者对此并不买账,周一复牌的海润光伏全天跌4.4%,随后三天股价也一路下跌

10、“人工耳蜗”系克隆?海南海药股价大跌

1月2日,据央视新闻官方微博报道,中国科学院院士王正敏遭实名举报涉嫌学术抄袭、“克隆”国外样机人工耳蜗并获国家专利巨额经费。“人工耳蜗”冒充仿造的消息传出后,引起轩然大波。受该事件影响,合作方海南海药1月2日放量跌停。随后公司宣布,自1月2日即时停牌,待公司刊登相关公告后复牌。1月7日晚,海南海药发布澄清公告。但公司1月8日复牌后的4个交易日继续下跌。

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如何避免股市黑天鹅事件

黑天鹅实际是一种十分形象的说法,在17世纪的欧洲,库克船长第一次在澳大利亚的大陆发现有黑色的天鹅,此后人们把不可预测的重大稀有事件称为黑天鹅,而在资本市场则意味着难以预测而又重大的损失。

对投资而言,显然投资者应当选择第二种方法,正视黑天鹅事件的客观存在,准备好应对之策,在黑天鹅事件来临之时冷静对待,而其核心是要做好事前防范和事后管理。

所谓事前防范,就是在投资者采取合理措施规避潜在黑天鹅事件可能造成的冲击,具体而言可以归纳为以下三个方面。首先,投资于熟悉的领域。由于投资前景充满着不确定性,进入陌生领域会进一步放大投资中的不可控因素,投资者应当不轻易避免涉足。

第二,分散投资标的,降低整体风险。将资金分散到不同的资产类别中可以起到“失之东隅,收之桑榆”的效果,也就是避免将所有的筹码都押到单一资产上。

第三,通过风险预算控制敞口。投资者可以采用国际上常用的压力测试方法,来监测投资组合在极端市场环境下的风险敞口,适时调整,减少意料之外的损失。

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